供给端宽松非天津直缝焊管价格主旋律，从2017年已经公布的13座百万吨级产量以上的矿山来看，2017年总产量为719万吨同比2016年792.8万吨下降10.3%，2016年这13座矿山总产量占全球产量的52.6%。2018年海外矿山会有40场左右的薪资谈判会议，在Escondida、LosPelambres、MinistroHales等世界顶级矿山工会同意签署新的劳资协议之时，无疑给市场吃了一颗定心丸，同时也给后续的劳资协议谈判定下了基调，劳资协议谈判的顺利与否直接影响了增产计划的执行力，目前看今年很难再出现2017年Escondida的大罢工事件，SMM预计全球铜矿产量增速将回升至3.3%。在供给端相对宽松的前提下，需求端复苏缓慢也对天津直缝焊管价格有一定的压力。

　　

　　宏观风险放大天津直缝焊管价格期盼修复，年初以来天津直缝焊管价格下跌超过10%，目前已经跌破2017年7月以来的50000元/吨的平台。在市场悲观情绪带动下，宏观风险被过度放大。无论是贸易战，罢工预期风险降低，美联储加息风险甚至中国消费不及预期等说法，天津直缝焊管价格已经兑现了所有的利空，但市场情绪却还有在担忧宏观风险对于中长期需求的冲击。目前天津直缝焊管价格跌破5万元，废铜毫无优势，不少下游企业直接采购电解铜作为原料，下游需求并不比往年差多少，三月份基本确定全年的订单，从铜杆，板带，铜棒的企业订单均较好于去年水平。宏观数据与微观数据相冲突，宏观整体统计的需求数据有一定的滞后性，微观数据也有缺乏全面性的弱点，综合来看，不否认宏观风险的存在，但不得不说，当前该影响因素反应在天津直缝焊管价格上的量，有点过了。

　　

　　铜现货价格基于期货价格，影响期货价格因素不仅仅存在于平衡表以及供给需求面，资金以及市场情绪也愈发影响价格波动，随着资金的推动、行情的演绎，最终演变为狂热或恐慌情绪主导下的“一边倒”行情，并以多个品种出现涨跌停板为标志，高杠杆的特征决定了此时多数期货品种必然同涨共跌，即便有再多的理由，亏损方也只能放弃抵抗。而当市场情绪宣泄完毕、价格短期内过度涨跌后，产业供需力量开始粉墨登场，纠正市场的过度反应，出现反弹或调整行情。

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