20#无缝钢管按照钢铁行业以往规律，进入冬储，行业冬储行情是值得期待的，当前市场低库存引起市场高度关注，但是冬储行情始终没有出现，明显遇冷，究其最根本原因是行业现状导致冬储格局改变，库存行情已接近终结，主要几个关键因素如下。

    市场已暂无储备库存之心。20#无缝钢管储备或者增加库存主要是预期后市价格上涨能够获利或者降低成本，但是当下现货价格方向令市场摸不着思绪，旺季不旺淡季不淡的行情节奏，终端的采购更令市场没有看多的底气。去年年底“冬储”今年年初出手不及时的多被深深套牢，有此经历再加上当前经济形势，储备已成无心，所以冬储行情暂不具备炒作条件。

    钢铁产业暂无储备之力。20#无缝钢管钢贸“蓄水池”功能伴随资金收紧而终结。能够蓄水的前提是有资金，钢贸资金链问题暴露之后，银行针对钢贸房贷明显收紧，无资金去增加库存是冬储20#无缝钢管遇冷另外一个原因。

    3、硬性需求库存规模主导市场;钢铁行业20#无缝钢管已步入衰退期，薄利时代令终端备货意愿变淡，传统增加库存消化库存带来淡旺季行情已经被“低库存满足硬需求”格局打破，库存已经没有了增减周期，库存行情也就不复存在。

    这就是冬储行情今年持续遇冷的根源，也是2013年下跌周期明显变长的原因，冬储行情目前难出现，但春节前的适度增加常备库存(元旦之后会有炒作的可能性)需要留意，所以目前不要继续固守“低库存价格应上涨的主观逻辑”，而要充分尊重市场走势。

    对待市场走势，我们务求做到“不苛求行情如何走，应该苛求自己如何顺势操作”，所以当前我们对螺纹钢、铁矿石、焦煤和焦炭趋势方向保持压力位之下下跌对待，元旦之前保持波段做空的操作思路