近期期货带领现货大幅上涨,国储成交率、价明显回升,国储抢拍现象明显,本周前三个交易日成交率均为100%,政策调节市场,增加新疆棉挂牌量,短期增加市场供应,但在国储库存预期不足的前提下,从长期看利多明显,间接拉高了未来5月走强的可能性。
17/18年度期末流通库存属于近3年的最高位,预计流通库存将在18/19年度迎来下降的拐点,国内基本面进一步转好。
5月新疆天气多变,下旬又一轮大风降温天气来袭
5月23-25日,全疆各地将再次遭遇不同程度降雨+大风+降温天气,预计天气对q235b直缝焊管生产将带来不同程度影响,这次受灾地区后期补种的可能性非常少。
截至5月20日,北疆昌吉、哈密等地依然处于出苗期,此阶段温度是影响q235b直缝焊管生长的关键因素,当气温低于12摄氏度,棉苗可能出现烂根现象。因此时气温一般偏低而不稳,幼苗抗逆性差,棉苗生长较弱,易导致病害、死苗或晚发。这次北疆降温大风涉及昌吉、奎屯、哈密、克拉玛依、吐鲁番、乌鲁木齐、农七师和农八师等地的棉区,以i棉网对于17/18年度q235b直缝焊管公检数据来看,这部分棉区的的产量占全疆产量的24%左右。自5月起北疆低温降水反复,此次降雨+大风+降温天气再袭,考虑到5月底节点补种等因素,预计对北疆棉区存在影响。南疆q235b直缝焊管除后期补种外大部已进入第三真叶或第五真叶期,此次降雨+大风+降温天气对于南疆棉区的影响主要在于可能的大风灾害,降温和大风也在一定程度上影响受灾地区补种进度和效果,提高棉农的种植成本。
5月极端天气对今年q235b直缝焊管产量的影响,其实目前时间节点难以预估,需要等到六七月份才可以预估出准确数据。短期更多得体现为受灾补种或后期维护所提高的种植成本,据期货日报15日发回的报道,今年的生产成本较去年增加,主要体现在尿素、农药以及人工部分。种植成本的提高为棉价上涨提供了强有力的支撑。但在国储预期不足以支撑18/19年抛储的最大底牌下,这接二连三多变的天气无疑给市场资金提供了炒作的窗口。
总体而言,目前是q235b直缝焊管种植期天气炒作事件窗口,德州主产棉区旱情依然严重,印度预计4-6月季风正常,关注后期实际种植面积。近期期货带领现货大幅上涨,国储成交率、价明显回升,国储抢拍现象明显,政策调节市场,增加新疆棉挂牌量,短期增加市场供应,但从长期看利多明显,间接拉高了未来5月走强的可能性。
基于18/19国储棉库容接近安全库容,预期18/19年度全球供需趋紧,我们对未来谨慎乐观,预计q235b直缝焊管将呈现慢牛格局,目前天气影响仍在,波动加大,短期还有上涨空间,关注政策性调控和天气变化,若后期天气适合q235b直缝焊管生长,在国储棉轮出下中短期存在回调需求,长线总体向上,可在回调后布局长期多单,持有现货者可借助高位在期货市场进行卖期保值。