近来市场持续盘整震荡，q235b直缝焊管“我行我素”强势反攻，自从本月20日起，截至昨日收盘，东方财富钢铁行业指数累计上涨9.97%。新钢股份、柳钢股份、韶钢松山、八一钢铁、马钢股份等涨幅超20%。分析人士指出，前期q235b直缝焊管下行与市场情绪低落有关，当前政策面边际改善，随着上市公司中报陆续披露，高盈利与低估值的q235b直缝焊管有望迎来持续反转行情。

 

政策边际宽松，反转行情开启

 

2018年7月23日国务院常务会议召开，会议部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展；积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，落实好已出台的各项措施。加快国家融资担保基金出资到位。在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。

 

此前7月20日晚，央行、银保监会、证监会三部委相继发布资管新规相关配套政策，针对不同领域的“资管新规”在执行层面进行细化，主要变化包括公募产品可以投一部分非标、老产品可以投资新资产等。

 

1、宏观环境边际宽松下游需求将有所改善

 

今年钢价和盈利能力一直维持在较高的水平，但整个q235b直缝焊管表现不理想，主要原因是市场对“去杆杠”宏观层面带来的经济增速和钢材需求下滑的担忧，市场普遍预期悲观。今年上半年交通领域投资下滑比较显著，整个基建投资增速从21%下滑至7.3%。本次国会传达的信息表明下半年财政和货币政策将有所回调，下半年政策将更加积极，同时整个社会融资环境将有所改善，明确了在交通、油气等领域加大投资，预计下半年基建投资将有较乐观的回升，将有利于下游钢材消费需求提振。

 

2、环保限产持续加压影响供给释放节奏

 

今年供给端持续受到政策的压力，采暖季限产和非采暖季限产极大的削减了有效产能，我们测算的今年有效产能利用率将进一步提高。河北、江苏等地陆续出台的临时性环保限产措施影响了供给释放的节奏，从年初至今钢材总体库存始终处于较低水平，与此同时库存去化效果较好，供需局面长期偏紧，钢价坚挺。7月20日~8月31日开始唐山钢铁企业执行减产减排措施，分地区执行高炉限产20~50%，唐山目前粗钢产能为约1.3亿吨，本次措施将减少产量280~700万吨，日均产量将减少约7~18万吨，考虑到前期已有非采暖季限产10~15%，预计最终影响会低于上述水平。唐山限产减排对我国重点地区的环境治理提供了样板，在蓝天保卫战胜利前，限产力度很难放松，甚至有越来严厉的可能。

 

3、各种有利因素叠加促进板块行情反转

 

我们最早的观点就是供给侧改革下，钢铁行业的盈利面是长期的，钢价和利润全年将维持高位，盈利中枢甚至会进一步上移。前期市场担忧下半年出现的供大于求局面没有出现，环保限产导致供需关系长期趋紧，钢材价格高位震荡，正如我们所料。前期市场相对悲观的心理导致q235b直缝焊管估值处于低位，而当下政策环境边际宽松导致市场心态发生转变。其实基本面还是那个基本面，只是大家的心态开始变了，板块迎来反转行情。(东兴证券)

 

高盈利与低估值共振，后市可期

 

业绩为王成为投资客选择价值标的的重要因素之一，钢铁股的收益同样有较强的吸引力，在已披露2018年中报业绩预告的22家上市公司中，业绩预喜公司家数达18家，占比逾八成。其中，安阳钢铁(3682.00%)中报净利润同比增长30倍以上，凸显出较高的成长性，此外，河北宣工(659.78%)、柳钢股份(467.00%)、新钢股份(305.99%)、太钢不锈(305.42%)、华菱钢铁(274.00%)、沙钢股份(260.00%)、三钢闽光(238.33%)、杭钢股份(224.44%)、重庆钢铁(176.12%)、韶钢松山(166.30%)10家公司中报净利润均有望同比翻番。

 

机构评级方面，近30日内，共有15只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，华菱钢铁(9家)、鞍钢股份(6家)、安阳钢铁(6家)、新钢股份(5家)、宝钢股份(5家)、柳钢股份(5家)等5只个股均获5家及以上机构联袂看好。

 

估值方面，上述可交易的32只成份股中，有15只个股最新动态市盈率低于钢铁行业(9.86倍)平均水平，其中，太钢不锈(5.70倍)、华菱钢铁(5.71倍)、韶钢松山(5.92倍)、安阳钢铁(5.93倍)等4只绩优股最新动态市盈率均不足6倍，后市或具备更大估值修复空间。

 

对于钢铁行业的后市表现，分析人士指出，前期市场担忧下半年出现的供大于求局面没有出现，环保限产导致供需关系长期趋紧，钢材价格高位震荡，前期市场相对悲观的心理导致q235b直缝焊管估值处于低位，而当下货币政策环境边际宽松导致市场心态发生转变，板块将迎来反转行情。(证券日报)

 

主题基金表现亮眼

 

q235b直缝焊管持续上涨，相关基金收益也水涨船高。天天基金网钢铁行业主题基金有4只，鹏华钢铁分级和中融国证钢铁行业指数分级是被动指数型基金，都跟踪国证钢铁行业指数，近一月来收益分别为12.30%、12.21；此外，最新基金二季报显示，华安动态灵活配置和华泰柏瑞积极优选股票两只主动管理基金前十大成分股中也出现钢铁股身影。

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