期货方面,本期黑色系期货整体回调:铁矿石高位下跌,焦炭大幅回落,热卷和螺纹震荡走低。其中,热卷1910合约周五夜盘收在3644元,较上周五夜盘收盘下跌47元/吨;螺纹钢合约RB1910收在3754元/吨,较上周五夜盘收盘下跌25元/吨。从全周走势情况看,铁矿石炒作降温,加上政策面施压,资金主动选择避险;q235b直缝焊管“环保”效应减弱,期货较现货升水大幅收窄;热卷和螺纹是“难兄难弟”,二者基差有所缩小。国家统计局数据显示:2019年1—4月份,全国房地产开发投资34217亿元,同比增长11.9%,增速环比提高0.1个百分点。商品房销售面积42085万平方米,同比下降0.3%,降幅环比收窄0.6个百分点。房地产开发企业房屋施工面积722569万平方米,同比增长8.8%,增速环比提高0.6个百分点。房屋竣工面积22564万平方米,下降10.3%,降幅收窄0.5个百分点。从宏观方面来看,各地基建项目开工在加快步伐,使得q235b直缝焊管市场下游需求集中爆发,使得钢市信心不断增强。从行业本身来看,钢材社会库存下降速度连续超出市场预期,使得期货市场直接快速爆涨,现货市场商家也跟随,钢市迎来了久违期现同步快速上涨的局面,同时钢厂也在推波助澜,继续上调钢厂出厂价格,但依然要警惕产量由于利润的高企而带来的快速恢复,将成为压制钢价上涨主要因素。综合来看,下周钢市将进入快速拉涨后的调整震荡阶段。
4-5月份螺纹在高供给的背景下快速去库存,这是得益于房屋新开工面积同比维持在高位。当前宏观悲观情绪较大,部分地区“因城施政”用房地产对冲经济下滑,但遏制炒作房地产的大框架没变。从新开工面、投资完成额、施工面积来看三季度依旧有支撑,特别是在房地产建设进入“高周转”周期的背景下。今年地方债发行提前,总额一定的情况下下半年预计基建投资增速会有所回落,所以螺纹依旧要看房地产,但边际可能会走弱。当前螺纹周度产量持续增加,q235b直缝焊管下游需求受季节性影响走弱(整体依旧可观)。
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